中国去年12月工业利润连两月负增长创三年新低,今年料仍承压

路透中文新闻部 宿泱韫中国国家统计局最新数据显示,去年工业企业利润保持了两位数的平稳增长,但在年末显现放缓压力,12月利润同比降1.9%,连两月负增长并创三年新低。随着需求端走弱、…

路透中文新闻部 宿泱韫
中国国家统计局最新数据显示,去年工业企业利润保持了两位数的平稳增长,但在年末显现放缓压力,12月利润同比降1.9%,连两月负增长并创三年新低。随着需求端走弱、通缩风险加大,今年工业企业利润料继续承压。
国家统计局周一公布,2018年12月全国规模以上工业企业实现利润总额6,808.3亿元人民币,同比下降1.9%,降幅比11月扩大0.1个百分点,单月增速为2015年12月以来最低;全年工业企业实现利润总额66,351.4亿元,比上年增长10.3%。
“(12月同比增速)维持负值,体现利润回落压力加大。”华泰证券宏观分析师李超称,12月PPI(工业生产者出厂价格指数)同比涨幅超预期回落,未来供需两端因素均不乐观,故调降2019年PPI中枢至0.5%,同时调降工业企业利润增速至2%,原预测值为8%。
他并提示今年年初利润增速大幅回落风险,预计前三个季度将持续筑底,四季度才有可能出现反弹机会。
华宝信托分析师聂文指出,去年10月开始环保限产有所放松,上游生产大幅扩大,叠加需求下降,12月出口负增长,整个实体经济上中下游利润均受压。
“中美贸易战的负面影响12月已有显现,今年会比较明显,加上今年全球经济大概率同步放缓,在此背景下,工业领域通缩压力大。”他预计今年工业利润增速有继续下调的压力,可能在-5%至-3%。
国家统计局工业司何平则指出,从近五年看,2014年,规模以上工业企业利润增长3.3%,2015年下降2.3%,2016年增长8.5%,2017年增长21%;2018年,规模以上工业企业利润在上年实现快速增长的基础上,继续保持较快增长。
去年多数行业利润比上年增加,在41个工业大类行业中,32个行业利润增加。
新增利润最多的行业主要是:石油和天然气开采业,利润比上年增长4.4倍;非金属矿物制品业,增长43%;黑色金属冶炼和压延加工业,增长37.8%;化学原料和化学制品制造业,增长15.9%;酒、饮料和精制茶制造业,增长20.8%。五个行业合计对工业企业利润增长的贡献率为77.1%。企业主动去库存
统计局数据并显示,工业企业经营效益有所改善,杠杆率已有降低,企业可能已进入主动去库存阶段。
2018年,规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.49%,比上年提高0.11个百分点;规模以上工业企业资产负债率为56.5%,比上年降低0.5个百分点,其中,国有控股企业资产负债率为58.7%,比上年降低1.6个百分点。
此外,2018年末,规模以上工业企业产成品存货增速7.4%,前值8.6%。华泰证券的李超认为,这继续验证了企业在主动去库存。
“随着需求走弱,预计2019年大概率持续处于去库存状态,去库阶段一般长于补库,预计随着需求有边际改善,企业将在2019年底进入被动去库存,全年库存回落意味着对GDP的支撑减弱。”他点评道。
此前统计局公布的12月制造业PMI数据中,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点;而财新12月制造业PMI中,产成品库存指数保持在50上方,环比下降,采购库存指数则是半年来首次收缩,显示企业去库存意愿增强,未来可能影响制造业生产的稳定。
统计局数据并显示,2018年,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额比上年增长12.6%;集体企业下降1%;股份制企业增长14.4%;外商及港澳台商投资企业增长1.9%;私营企业增长11.9%。
中国11月规模以上工业企业利润同比下降1.8%,是该数据自2015年12月以来首次同比负增长;1-11月工业企业利润总额同比增11.8%,增速比1-10月放缓1.8个百分点。
2018年中国国内生产总值(GDP)同比增长6.6%,为1990年以来最低年度增速,其中,四季度GDP同比增速放缓至6.4%,创下2009年一季度以来最低季度增速。12月规模以上工业增加值同比增5.7%,2018年全年增长6.2%;12月PPI同比涨幅则跌破1%,创2016年9月以来最低水准。

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