【期市早参】2018-12-14 星期五

文:金融研究院分析师制作:网络推广部 郑重声明:本资讯内容仅供参考,据此入市,风险自担 宏观方面 外汇隔夜,美元指数涨0.04%,收97.0924;欧元兑美元跌0.07%,英镑兑美…

文:金融研究院分析师
制作:网络推广部
郑重声明:本资讯内容仅供参考,据此入市,风险自担
宏观方面
外汇
隔夜,美元指数涨0.04%,收97.0924;欧元兑美元跌0.07%,英镑兑美元涨0.25%,美元兑日元涨0.29%;离岸人民币兑美元跌0.12%,USDCNH收6.8781。
欧央行议息会议及新闻发布会上欧央行行长德拉吉的讲话基本没有偏离预期。欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变,边际贷款利率在0.25%不变,存款便利利率在-0.4%不变,同时宣布今年底结束持续近4年的量化宽松(QE)措施。欧洲央行声明称,将保持现有关键利率水平不变至少到2019年夏季末;再投资计划持续时间会保持必要的长度,以维持有利的流动性条件和货币宽松的充足程度;维持关键利率在当前水平,直至确保欧元区中期通胀率持续趋同至低于但接近2%的水平。
前一日英国首相May在不信任投票中胜出后,英国政局回稳,支撑英镑。
特朗普表示“但愿美联储不会再进一步加息”。这已经是他本周第二次强烈批评美联储的加息政策。
继续关注全球贸易政策尤其是中美谈判、汽车关税,欧洲局势尤其是英国脱欧、意大利预算、法国政局、俄乌冲突,中东局势尤其是沙特、伊朗,各主要经济体数据及央行政策等。
国债
昨日5年期国债期货主力合约TF1903报收于98.895,跌幅0.31%,最高99.155,最低98.870,成交量7580手,持仓量15474手,日减仓862手;10年期国债期货主力合约T1903报收于96.690,跌幅0.66%,最高97.225,最低96.680,成交量6.25万手,持仓量6.25万手,日减仓1829手;2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.040,跌幅0.08%,最高100.130,最低100.030,成交量134手,持仓量963手,日增仓46手。央行继续暂停逆回购操作,再度刷新逆回购空窗期时长记录。昨日国债期货低开低走,呈显著调整。由于期债缺乏进一步上行动力,叠加临近年末时间点,期债面临止盈压力。年末临近,资金面也有趋紧态势。短期期债承压,短线投资者暂时离场观望。今日有2880亿元MLF到期,还有降准置换回笼的20亿元MLF到期,共有2860亿元MLF到期。关注央行今日的操作情况。
股指
隔夜消息:中央政治局:保持经济运行在合理区间,提振市场信心。促进形成强大国内市场,提升国民经济整体性水平;商务部:中美经贸团队保持密切沟通、进展顺利;证监会副主席李超:欢迎更多境外长期资金投资中国资本市场;国产天然气延续涨势,进口LNG继续上涨。
隔夜市场: 周四,美股涨跌不一,道指上涨但盘中大幅波动,欧股受美股收窄涨幅和欧洲央行告诫拖累下挫;主要货币在窄幅区间波动;美国国债微幅下跌;原油受美国库存下降提振而走高;黄金和铜期货双双下跌。
行情研判:昨日市场增量上行,上证再度试探今年以来的长期下行趋势线压力,基建板块领涨,不过目前的市场既有大幅减税的传闻,又有对基建发力的期待,但从财政收支平衡的角度看,要两者同时实现,只能依赖政府负债率的大幅提升,目前看可能不大,所以对这样的消息催生的上涨短期还应保持警惕,中期看行情要能延续,还应关注5g为首的科技主线能否活跃市场。
外盘股指期货
隔夜消息:
中国商务部新闻发言人高峰称,中美经贸团队目前正保持密切联系。中方欢迎美来华开展磋商,也对赴美磋商持开放态度;欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变,边际贷款利率在0.25%不变,存款便利利率在-0.4%不变,同时宣布今年底结束持续近4年的量化宽松(QE)措施;杜克CFO全球商业展望调查显示,有82%的CFO预计美国在2020年底之前出现经济衰退
隔夜市场:
周四美国三大股指涨跌不一,道指收涨约70点,纳指收跌0.4%。恒生指数期货夜盘下跌0.49%,A50指数期货夜盘下跌0.13%。周四纽约原油期货收涨3.32%,传沙特将大幅削减对美石油出口。
恒生股指期货策略提示:
恒生指数方面,受美股影响高开,在地产股表现强势带动下持续反弹。近期恒生指数走势较强,要利好因素来源于中央经济工作会议在本周五的召开,为明年经济政策定调。市场预期短期有稳定楼市的措施出现,但应该不会全面放松调控,很多地产股累计涨幅较大,一旦政策不达预期,可能带动指数下行,建议观望。
富時中国A50指数期货相关资讯及操作建议:
A50指数方面,12月12日发改委印发《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》。市场预期房地产企业融资放松,基建与地产股大幅上涨,带动市场全面反弹。权威人士称,发改委企业债券只支持棚改、保障性住房等有限领域项目,不支持商业地产项目;企业债券在贯彻执行国家房地产调控方面政策没有变化。受此消息影响,午后市场冲高回落。A股依然是政策市,关注即将召开的中央经济工作会议。
金属板块
贵金属
comex黄金下跌4.2美元,至1246.3美元,跌幅0.34%;comex白银下跌0.005美元,至14.835美元,跌幅0.03%。欧洲央行在隔夜公布12月政策利率会议决议,决定维持三大利率不变,确认12月底退出QE,且强化了对再投资的前瞻指引,首次明确再投资将持续到首次加息后。分析认为,欧央行此次会议声明偏鸽派。决议过后,欧元下跌,美元走强。欧洲央行行长德拉吉在之后的新闻发布会上还表示,此次会议并未讨论加息时间点,也并未深入讨论长期再融资操作(LTRO);受外部需求走弱影响,预计经济动能将放缓,下调今明两年欧元区经济增速预期和明年通胀预期。值得注意的是,上次新闻发布会上,德拉吉曾表示预计潜在通胀将在中期上扬,此番言论相比上次显得悲观。由于欧洲央行先后下调经济增速和通胀预期,欧元/美元短线快速走低,跌幅扩大。受到美元走强的影响,贵金属昨晚继续回落,沪金下方关注280支撑。
有色金属
美国总统特朗普称希望美联储不要再加息。欧洲央行利率决议:维持主要利率不变 确认12月底结束QE。欧洲央行决议符合预期,但行长德拉吉对经济展望悲观,隔夜欧元下跌。特朗普发表对中美贸易谈判的乐观言论,以及中国数月来首次大规模购买美国大豆,美元小涨,有色金属冲高回落,延续震荡行情。隔夜美元小涨,铜价冲高回落。隔夜伦铜冲高回落收十字星,美铜今日平开。沪铜夜盘小幅低开,窄幅震荡收十字星,沪铜成交低迷持仓基本平稳,市场观望情绪较强。短期现货持续升水,下方48700附近支撑较强,可能延续48700-50000区间震荡行情。沪铜上方压力50000,下方支撑中期上行趋势线48700。隔夜伦铝小跌,延续低位震荡。沪铝日盘上涨,夜盘低开,窄幅震荡收十字星,收于5日均线附近。沪铝成交低迷持仓小涨,延续13500-14000区间运行。沪铝上方压力14000,下方支撑13500.
隔夜国外锌价高位强势震荡。伦锌库存减少,现货升水缩窄,锌进口亏损缩窄。国内方面,环保导致产量短期恢复有限。进口亏损和环保共同压制下,国内锌现货升水缩窄。中期TC上行趋势不变,全球新矿供应逐渐宽松,锌锭供应也会随之增加。中期下行趋势仍将延续。短期震荡向上空间不大,投资者前期空单继续持有。
隔夜伦铅大跌,沪铅高位继续强势震荡。基本面上,LME铅贴水,进口维持较高盈利。废电池价格下调,但再生铅企业利润依然处于低位,企业积极性不高,产量预计受限。再生铅与精铅贴水幅度扩大,但下游采购依然谨慎。下游部分蓄电池企业需求低迷,铅价短期震荡后或将回调,投资者空单介入,止损19000元。
能源化工
原油
隔夜消息:
1. 据外媒:沙特明年一月原油出口总量可能降至700万桶/日左右,11月-12月为800万桶/日。(彭博)
2. 伊朗油长:没有计划减产;伊朗将继续留在欧佩克。
市场综述
隔夜,原油录得较大涨幅,Brent较上一交易日收盘涨2.54%,WTI涨3.22%,INE夜盘涨0.31%。据彭博消息,沙特阿拉伯计划在未来几周内开始削减对美国的原油出口,美国炼油商被告知1月来自沙特的原油规模将显著下滑,出口规模可能打破2017年年末创下的三十年低位。此外,消息称沙特1月沙特原油产量可能将从11月的1110万桶/日降至每日1020万桶/日,这一降幅已经超过此前协议中80万桶的OPEC整体减产规模。但同时需要看到的是,OPEC+内部关于减产的行动并不一致,整体减产效果仍有待观察。图形上看,原油交投区间逐步收敛,建议继续等待突破方向。
甲醇
昨日总体承接夜盘反弹态势,继续维持反弹走强,上午开盘即开始震荡上行走势,午后一度拉涨至指数2470以上,之后快速回落,尾盘企稳弹至指数2450附近,主力01合约报收2420;现货方面,国内各地市场昨日有涨有跌,幅度不大,其中江苏地区弹40元报2410,山东南部持稳报2440,内蒙地区持稳报2000元,新疆地区弹50元报1400;期货库存方面,目前暂时没有仓单注册,只有410张有效预报。
沥青
昨沥青主力合约1906夜盘剧烈震荡,最高2778最低2738,收盘重回2758,多空均有增持,空方较强势。盘面来看,震荡行情为主,整体跌势未变依然偏空,操作上依旧高空思路。
天胶
沪胶昨日小幅续弹,上午偏强开盘后小有反复,之后开始强势上涨,午后小幅回落,尾盘再次拉升了,来到指数11300以上,主力01合约报收11065;外盘日胶方面,昨日继续呈现大涨态势,两波式拉涨即来到指数169以上,收涨3.3%以上,连续两日涨幅大于2.5%,态势走强;现货方面,昨日国内人民币各胶种报价以涨为主,其中上海16年云南产全乳涨25元报10400,泰三烟片涨100元报11950元,越南3L涨50元报10300,泰国合艾产区原料价格上涨明显达1.3-1.8%;期货库存方面,昨日仓单大幅续增8090吨,总量弹至33.11万吨,注册仓单继续大幅回升。
PTA
隔夜美国原油价格走高,PX价格持稳。行业上逸盛装置检修,前期不少检修装置重启,PTA开工率75%附近,PTA现货加工费攀升至900-1000元,不过下游聚酯企业库存仍处于偏高水平,后市有待消化,近日聚酯产销高位回落,最高持平,PTA期价短期偏强震荡思路。
MEG乙二醇
随着河南能源、内蒙古易高煤化工以及湖北化肥的重启,国内供应仍在持续增加,未来乙二醇或进入累库通道。当前聚酯产销从月初高峰回落,期间涤丝库存有所下降,但江浙织机开工率走低,终端环节在后期放假预期下谨慎采购,后期聚酯市场仍存减产压力,乙二醇基本面偏空,不过期价在5400-5500附近接近煤质乙二醇成本,市场尚有支撑,不过分看空。
化工品
油价周四攀升逾2%,此前数据显示美国库存下降,且投资者开始预期全球石油市场可能早于先前预期出现短缺。国际能源署(IEA)在其月度石油市场报告中表示,如果主要产油国坚持石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯达成的产量协议,以及加拿大决定强制减产,可能在明年第二季度之前造成石油市场供应缺口。布兰特原油收高1.30美元,或2.16%,报每桶61.45美元;美国原油收高1.43美元,或2.8%,报每桶52.58美元。聚烯烃方面,昨日期价受到成本企稳的推动,再度出现反弹,L1905期价再度站上8400元关口,今日期价收到国际油价走高的刺激,有望继续反弹走势,关注上方阻力位8700元一线,操作上,可适度短多操作。PP1905方面,昨日期价也有超过1%的走高,由于现货方面表现依旧疲弱,短期期价上行空间受到限制,关注8700元的上一轮反弹高点,操作上,不建议参与PP上的反弹行情,前期介入的MTO利润持仓继续持有。对于持有PP上长线空单的投资者可适度配置甲醇或PVC多单进行对冲。
纸浆
纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘小幅上涨,收盘价 5134元/吨,涨幅+0.16%,合约整体走势区间震荡,交易活跃。进口量方面,山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常,但由于目前纸浆需求不足,纸厂原料采买力度小,纸价上涨难有有利因素支撑,走势仍然偏于稳中调整。目前纸浆上下两难,整体需求较差,库存整体偏高,市场整体看空概率较大。纸浆形势目前逐渐变好,整体会维持区间震动。
黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘螺纹继续震荡整理,从盘面来看3450附近仍然具有较强阻力位。从昨天我的钢铁网公布的库存数据来看,社会库存和钢厂库存继续增加,其中钢厂库存上升幅度较大。产量方面,由于近期天气以及空气质量等因素,相关地区的限产也是产量出现小幅下降。由于近期会召开相关经济工作会议,密切关注宏观因素的影响。螺纹关注上方3450的阻力以及下方3300的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方485的阻力以及下方450的支撑,热卷关注3400的阻力以及下方3250的支撑。硅铁1901关注6400的阻力以及下方6150的支撑,锰硅1901关注8580的阻力以及下方8200的支撑。
动力煤

本周秦皇岛港动力煤价格小幅震荡运行。近日受沿海电厂日耗攀升的影响,部分贸易商报价小幅探涨,但由于电厂库存总量仍处高位且有长协煤的支撑,对市场煤的采购积极性并未提升。北方港口现货市场成交依然冷清,5500大卡煤交易价格围绕在620元/吨左右。夜盘05合约弱势震荡,总体氛围偏空,建议逢高做空为主。
玻璃
华东华北会议12月9号召开后,多数企业计划上涨20元,近日会议频频,华南华中会议都有涨价计划,执行待考察。近期销售转淡,冷修生产线增加。玻璃近月受到现货支撑表现强势,偏强震荡,远月受供需偏弱压制,表现欠佳。
农产品板块
油脂油料
美盘、马盘、内盘走势分析:
1、CBOT大豆期货周四跌至一周低位,美国向中国出售113万吨大豆的消息未能打动交易商。1月大豆期货收低0.13美元,报每蒲式耳9.07美元。
2、BMD毛棕榈油期货周四上涨,受原油价格持稳及全球市场人气普遍改善支撑。2月毛棕榈油期货合约上涨0.7%,报每吨2046马币。
隔夜市场信息:
1、美国农业部周四发布报告称,私人出口商报告对中国售出113万吨大豆,在2018/19年度交货。
2、 2018/19年度迄今为止,美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为52.4万吨,较去年同期的2152.9万吨减少97.6%。
操作策略:
1、中美重启高层对话,贸易战出现缓和迹象,且中国首次买入美豆,利多美豆利空连粕。目前大豆压榨亏损严重,油厂挺价意愿渐增,支撑豆粕价。但非洲猪瘟持续蔓延影响需求,叠加南美大豆创纪录收成,巴西早熟豆周末或开始收割,而美豆进口也开始恢复,影响市场信心,令豆粕价格上涨暂乏力,短期维持窄幅震荡。本周三大油脂走势分化,下跌趋势未改,豆油油颓势尽显,供过于求格局仍存,预计油脂行情反弹力度较弱,整体弱势格局暂难改。连豆油1905期货盘处于寻底过程中,本周跌势较猛,可能已经在低点附近,但目前暂未见低点信号出现,需继续关注。
油粕类
隔夜美豆收低,美国农业部证实向中国销售113万吨大豆,另外,巴西最低卡车新规实施监督收紧,最低运费规则将增加大豆行业50亿雷亚尔的成本,CBOT3月开盘931.6,最高933,最低918.2,收盘920.4,跌1.27%;
国内夜盘豆粕走弱,恢复进口美豆消息令市场削减“加征关税”风险升水,尽管当前进口仍需加征25%关税,主力5月开盘2702,最高2707,最低2683,最新2687,跌0.41%,增仓7392手;
菜粕大幅增仓下跌,主力5月开盘2216,最高2226,最低2193,最新2198,跌1.04%,增仓34950手;相关市场ICE油菜籽期货下跌2.2加元于482.9加元每吨;
菜油低开窄幅下滑,相关品种豆油疲弱不堪,棕榈油则跌势趋缓,主力5月开盘6668,最高6678,最低6656,最新6666,跌0.21%,增仓456手;
操作建议:豆粕菜粕多单暂离场,菜油多单持有;
白糖
多名行业官员和贸易商表示,印度2019/20年度糖产量料减少,因该囯两个主要生产区的干旱导致农户缩减甘蔗种植面积。印度是全球第二大糖生产国,产量下降将导致出口减少,给全球糖价带来支撑。2018年迄今糖价累计跌约15%。国内方面,南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5180-5230元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5240元/吨;仓库报价5180-5240元/吨,报价不变,成交一般。昆明集团新糖报价5070元/吨,报价不变,成交一般。湛江中间商报价5150-5180元/吨,报价不变,成交一般。新糖、陈糖价差缩小并低于去年同期水平,制糖集团急于资金回笼,使得被迫降价销售的可能,对于国内糖价形成一定的利空影响。
棉花、棉纱
美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示:截至12月6日当周,美国2018/19年度棉花出口净销售47,100包,中国继续取消本年度美棉合同。ICE期货继续承压下跌,3月合约收跌0.68%,报79.43美分/磅。据有关数据统计显示,11月底国内棉花商业库存环比大幅增加,增幅与上个月相当,库存水平创近年来最高。本月以来,国内皮棉价格低位稳定,328棉花价格指数结束单边走跌状态;因下游需求并无好转,用棉企业采购积极性不高,成交较少,且多以陈棉和国储棉为主,新棉销售进度缓慢。近日仓单增加明显,数量不断创高;临近年关,轧花厂资金回笼压力较大。国内采摘进入尾声,下游消费暂无起色,郑棉难有明显涨幅。继续维持震荡观点,大概率区间15000——15500元/吨。
棉纱主力1901合约昨日低开低走,震荡走高,盘中窄幅震荡,全天跌25元/吨,日K线呈带下影线的小阳线,盘面上看上方压力较大。夜盘高开高走,盘中窄幅震荡。据国家棉花市场监测系统抽样调查显示,12月初,纱线产销率环比下降、库存环比增加。国内纱线开工率稳定略跌,库存缓慢下降;坯布开工率继续下降,库存上升。纱线和坯布价格持续阴跌,纱线有价无市,成交清淡,因资金压力,纺企降价销售较为普遍。操作上建议投资者多单暂时离场观望,关注24000元/吨压力情况。
关注中美贸易摩擦进展以及下游订单情况。
玉米、淀粉
C1905昨日震荡偏强,收出小阳线于1874。开盘1869,最高1875,最低1865,持仓量减少1.5万手至111.3万手,成交量减少4.9万手至24.0万手。
CS1905昨日窄幅震荡,收出小阴线于2336。开盘2340,最高2340,最低2330,持仓量增加0.2万手至19.4万手,成交量减少6.2万手至8万手。
玉米主力期价偏弱,远离均线支撑,MACD绿柱收窄。玉米现价稳中有落。中美谈判传来缓和信号,引谷物类进口放开的担忧,对玉米价格料形成一定压力。且玉米供应面临新旧上量压力。猪瘟的频发也抑制需求端爆发。短期弱势调整为主,长线逻辑待后期政策观察。
淀粉主力期价偏弱,偏离均线支撑,MACD绿柱收窄。淀粉现价稳中有落。受玉米价格回落影响,且新玉米上量后深加工企业原料采购充足。淀粉高价成交意愿不足,深加工企业降价促销。关注冬季环保检查或对开机率造成影响。淀粉保持谨慎观望。
鸡蛋
全国鸡蛋价多稳定,销区方面:北京、广东地区保持稳定,上海地区回落;产区方面:河南、河北、山西、辽宁、安徽、湖北等地稳定,山东地区局地回落。寒潮来临,鸡蛋运输储存或有受影响。鸡蛋贸易商走货下滑,库存压力仍在;蛋鸡养殖利润较高,后期育雏鸡补栏料回升;中美贸易谈判缓和意向很高,饲养成本全面回落。目前看来多空交织,鸡蛋价格趋于震荡。关注后市春节备货及疫情演变情况。
鸡蛋1901合约窄幅震荡,收于4175。主力1905合约上下震荡,收于3527,MACD或形成金叉,反弹有望延续。1909合约高开走低,收于3978。5-9价差-451,持平,维持观望。技术上均线形态并未转好,观望为宜。
苹果
随着圣诞、元旦的临近,产地走货量相较前期略有提升,但主流交易货源仍以三级货、下捡果、高次、小果为主,优质货源行情略显僵持,以质论价。栖霞产区走货稳定,交易依旧以三级、高次、小果为主,至于好货,多由客商自提货源包装发市场,采购果农货不多,成交以质论价。目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.00元/斤,纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.00-5.00元/斤。沂源产区前来补货的老客户略有增多,但多小批量拿货,需求未见明显增大。果农交易中观望心理依旧较重,攀比挺价情况普遍。纸袋75#以上好货价格在3.00元/斤左右,差货价格在2.40-2.60元/斤。AP1905依旧维持高位震荡走势。
分析师

分析师
从业资格证号
投资咨询证号
张永鸽
F0282934
Z0011351
张天骜
F3002734
Z0012680
李建辉
F0254939
Z0001785
王晓蓓
F0272777
Z0010085
蔡丽
F0236769
Z0000716
吴勇
F3022014
Z0013711
徐海峰
F3022824
Z0013704
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