【棉花日报】 偏空的商品氛围带动 郑棉价格延续弱势运行

原油价格继续下跌,带动商品整体弱势;感恩节美棉休市,美棉出口数据延迟一天发布;1月仓单压力下,当前郑棉市场氛围依旧偏弱;后期产量存忧,纺织厂补库在即,郑棉下方空间不大。■ 【市场概…

原油价格继续下跌,带动商品整体弱势;感恩节美棉休市,美棉出口数据延迟一天发布;1月仓单压力下,当前郑棉市场氛围依旧偏弱;后期产量存忧,纺织厂补库在即,郑棉下方空间不大。
■ 【市场概况】
■ 【价差结构与套利分析】
11月22日,郑棉1901合约与CCI3128B指数期现价差为-888元/吨,价差较上个交易日扩大102元/吨。从近期数据看,期现价差在历史平均区间下方,期现价差偏大。近期现货价格小幅走低、郑棉下跌,期现价差开始背离,建议多郑棉,卖现货。
截至11月22日收盘,郑棉1901-1905合约价差为-615元/吨,价差较昨日减少15元/吨。当前1-5价差在历史低位,但1月接货仓单大概率是旧棉仓单,需在3月之前注销,实际操作上不能转移至5月,正套不可行。同时5月合约交割的是新棉,实行新的标准后升贴水减少,其价格较1月老棉更具优势,郑棉近弱远强格局依旧,且交割在即,建议观望。
11月22日,CCI指数与FC Index 指数价差-357元/吨,价差较前日扩199元/吨,G20会议据传不乐观,中美贸易战不确定性持续,建议暂时观望。
■ 【新棉加工量】
11月21日24时全国累计加工2945451吨,新疆累计加工2880227吨,其中兵团加工947004,地方加工1933223吨。内地累计加工65224吨。
今日新疆日加工5.83万吨,去年同期日加工量6.02万吨,今日日加工量低于去年同期水平。但由于上市较去年延迟一周左右,累计加工量低于去年同期17.07万吨。
■【郑棉市场分析】
美棉因感恩节休市一天。郑棉在孱弱的商品环境下,夜盘延续弱势运行。昨日郑棉5月下破15000元/吨后打破市场心理预期,市场看空氛围浓厚。截至收盘,1901合约减仓2.5万手至26.1万手,全天最高价14785元/吨,最低价14600元/吨,收于14620元吨,较昨日继续下跌140元/吨。
下游来看,纺织产业普遍对消费预期较悲观,下半年订单迟迟未达预期,纱线与坯布价格连连下跌,继续弱势运行。纱厂与布厂开机率持续下滑,而库存指继续增加。纱厂订单减少背景下采购棉花不积极,使得棉花现货价格持续走低。但近期郑棉逼近轧花厂收购成本,后期伴随北疆机采棉进入销售尾声,南疆高企的收购成本价将带动现货价格,从而给郑棉带来一定支撑。同时,前期调研的新疆产量大概率被高估,后期新疆产量可能出问题,且后期纺织厂补库在即,在新年度国内棉花紧平衡的大格局下,远期棉价可期。
综上,当前郑棉价格下行压力仍在,当前价格在新棉成本支撑下向下空间越来越小,建议空单离场,切勿追空。
11月22日,郑棉注册仓单为10943张,折合皮棉47.05万吨,较前一交易日增加0.88万吨。其中老仓单7128张共计30.6万吨,流出5934吨。有效预报张数2655张,较上一交易日增286张。老仓单流出速度加速,但仓单压力依旧巨大,压制1月合约棉价。
11月22日郑棉1901合约继续下跌,日线形态呈实体阴线形态。从布林带轨道上看, 1901合约价格持续在布林带下轨区间运行,但布林道三条轨带开口扩张状态开始收敛,技术上郑棉仍处于下跌趋势,但有向震荡趋势转化态势。
■ 【交易建议】
拥有现货库存的企业套保空单逐渐减持,投机单建议空单离场,切勿追空。
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